스타트업 회계칼럼2)매출원가는 왜 중요할까?

안녕하세요. 법인설립부터 IPO/M&A까지 함께하는 삼도회계법인 송현정 회계사 입니다.😊

오늘은 별표3개, 밑줄 쫙도 부족한 매출원가관리에 대해 말해볼까 합니다. 많은 VC투자자분들 스타트업에서도 상당히 어려워하는 Topic인데요. 특히 제품 및 상품 판매 및 제조업을 운영하시는 분들은 잠깐 시간내어 읽어보시면서 감 잡아 보시면 좋을 것 같습니다.

타분야의 전문가가 보기엔 어려울수 있는 주제 입니다. 관련 궁금증은 댓글 또는 단톡방에서 개인채팅(송현정/삼도)으로 연락주세요.

☘️사례

자체 브랜드 가방을 제작하여 판매하는 U사는 2023년 중 투자를 유치하기 위해 삼도회계법인으로 부터 VC투자 실사를 받고 있습니다. 투자실사 보고서에는 매출원가관리 미비라고 써있는데 도대체 무엇이 잘못되어 있다는 것일까요? 매출원가율 가지고 왜 변동 되었냐고 하는데 그게 그렇게 중요 한가요?

👓 사전정보(U사)

*2020년: 매출 10억, 원가 5.5억, 매출원가율 55%, 재고 0원

*2021년: 매출 150억, 원가 76억, 매출원가율 51%, 재고 2천만원

*2022년: 매출 350억, 원가 115억, 매출원가율 33%, 재고 15억원

*2023년 2Q: 매출 250억, 원가 87.5억, 매출원가율 35%, 재고 25억원

*U법인은 재고자산 수불부를 관리하지 아니하고, 2022년 말부터 기말 재고실사를 통하여 수량 파악 후 회사가 관리하는 표준원가를 통하여 기말 재고단가를 산정함.

✏️매출원가 개념 잡기

1. 모든 매출원가 및 재고는 수량(Q) X 단가(P)라는 기본적인 PQ 1차 파악

2. 매출원가=기초재고+당기매입액-기말재고액으로 2차 개념 인지

   (기초재고, 기말재고 금액이 매출원가를 결정짓는 중요한 요소)

3. 수량=기말시점 재고실사 등을 통해 확정 필요

   단가=A라는 제품의 단가는 주문시점마다 변경되는 특징

   (기초, 매입, 기말의 평균 단가를 사용해야함.)

✌️답변하기

1. 매출원가 결산 프로세스가 미비하다는 것은 아래 경우의 대부분 해당됩니다.

   • 수량관리(Flow)=기초수량+당기매입수량-기말수량을 관리하지 아니하고

   • 실제단가평균=기초단가+당기매입단가-기말단가 등 실제단가 평균을 쓰지 아니하고 표준단가(예상단가)를 사용하는 경우가 많음.

   • 당기매입액 및 배부 미비=생산 관련된 재료비, 인건비, 감가상각비 등의 생산 직접비를 재고자산 매입액으로 분류하지 않고, 단가 배부를 하지 않음.

2. 투자 실사시 매출원가율이 변동을 질의한 이유는 아래와 같습니다.

   매출원가율 55%인 회사와 33%인 회사는 전혀 다른 현금흐름을 창출해 내고, 투자자는 이 회사의 향후 현금흐름 창출의 기초변수인 지속가능한 원가율에 대해 궁금증을 가집니다. 이 회사의 지속적인 매출원가율(21년 55%가 맞는가, 22년 33%가 맞는가?) 수준은 몇% 수준인가에 따라서 향후 현금흐름 창출능력과 기업가치(Valuation)가 변동하고 이는 주주의 EXIT 가치에 영향을 미칩니다.

   참고사항으로 Valuation은 향후 5개년 손익(매출-비용)을 기반으로 한 현금흐름 추정 후 이후에는 영구 성장률을 사용합니다.

3. U사의 2021년 매출원가율 55%(2022년은 33%)에 대한 합리적 의심

   U사의 2021년 원가율 55%는 2021년 말 재고자산을 2천만원으로 기표한것에서 발생했을 수 있고, 실제 원가율은 30%대일 가능성이 높습니다. 앞에서 말했든 매출원가=기초재고+당기매입-기말재고로 결정되는데 기말재고가 2천만원 수준으로 150억 매출액 대비 매우 적은 수준이기 때문입니다.

   2022년에 인식될 매출원가가 2021년도 매출원가(비용)으로 인식되어 매출원가율이 2021년은 과대, 2022년 과소 인식되었을 가능성이 높습니다. 다만, 2021년은 회사가 재고자산에 대해 큰 비중을 두지 않고, 소명할 수 있는 자료가 없기 때문에 합리적 추정만 있을 뿐이죠. 이는 1) 재고자산을 본격적으로 관리하기 시작한 2023년 매출원가율 35% 수준인 것, 2) 회사의 작업 지시서 상의 표준원가가 33%~37% 수준인 것을 보면 어느정도의 확신은 가질 수 있는 수준입니다.

🎈CPA's Comments

아니 이렇게 어려운걸 사람도 부족한 스타트업에서 어떻게 관리하란 것이죠? 그럼 다음의 순서로 보완해 보시는게 어떨까요? 아래 4번까지는 꼭 해보시길 권고 드립니다.

1. (기초)매입이나 제조와 관련된 비용은 제조원가로 분류

   (보통 기장은 외주 맡기시는 경우가 많은데 비용 분류해달라고 할때 제조원가 분류를 꼭 표시해 주세요.)

2. (기초)매년 말 재고실사를 수행하여 수량 확정

   (매년 말 재고실사를 꼭 수행하셔서 보유하고 있는 재고 리스트와 수량을 꼭 체크해 보세요.)

3. (기초)매년 말 재고단가 추정

   (재고 단가는 회사가 생각하고 있는 예상 단가로 곱해서 재고자산 금액 산출)

4. (기초)재무제표를 보고 원가율이 내가 생각한 비율 30%, 50%, 70% 나왔는지 꼭 점검

5. (심화)재고자산수불부로 수량 관리(내년 외부 감사 대상이라면 필수)

6. (심화)재고자산 단가 및 배부(실제, 평균 단가로 수정, 외부감사대상 필수)

   쓰다보니 또 길어졌네요. 매우 어려운 Topic 이라는거 알고 있습니다. 그렇지만 성장하며 조금 더 관심 가져보시고 보완해 가시는게 어떨까요?

   이상 삼도회계법인 송현정 회계사였습니다. 궁금한 사항은 댓글 또는 메시지 주세요.

   감사합니다.