[스생스#004] 스타트업얼라이언스 9월 투자 동향 리뷰!

안녕하세요!

아산나눔재단 생태계팀 곽명진 책임입니다!

어느덧 완연한 가을이 다가왔어요! 다들 단풍구경은 많이 하셨나요? 많이들 바쁘시겠지만, 지금 이순간 즐길 수 있는 것들을 즐기는 것도 좋을 것 같아요!

오늘 스타트업얼라이언스에서 매달 발표하는 2022년 9월 스타트업 투자리포트 를 함께 살펴볼꺼에요!

투자혹한기라는 말이 확실하게 다가오는 요즘인데요, 요즘 IR을 도는 대표님들과 이야기를 하면 확실히 예전에 비해서 투자가 매우 소극적으로 변했다는 것을 채감하고 있습니다. 매출이 안나오는 곳은 아예 딜도 보지 않는 다는 이야기도 있고, 또 벨류에이션 방식도 많이 변경 되었다고들 하시는 대표님들도 많이 만났습니다. 이런 위축된 투자 시장은 지난 한달간 어땟는지 같이 살펴보아요!

예전 글에서 시리즈 B이상의 큰 규모의 투자를 받은 곳은 정말 후속투자 유치가 힘들어 질 것이라는 예측과 "초기팀"의 경우에는 아직 확보된 자금이 많다보니, 영향이 크지 않을 것이라고 말씀드렸습니다.

이번 9월 투자 리포트를 보니, 그러한 경향이 더욱 뚜렸해 지는 것을 확인 할 수 있었습니다.

먼저 투자건 수 부터 살펴보겠습니다.

스얼은 투자건수를 10억 미만 투자금 비공개, 10억 이상, 100억 이상, 300억 이상 이렇게 총 4계 단계로 분류하고 있습니다.

2022년 9월에는 총 123건의 투자가 진행되었습니다.

• 10억 미만 및 투자금 비공개 : 80건
• 10억이상 : 25건
• 100억 이상 : 17건
• 300억 이상: 1건

2021년 9월과 비교해보면 총 108건에서 123건으로 총 15건이 증가 했습니다.

• 이중에는 10억이상 투자건이 5건이 줄어들었고,
• 100억 이상 투자건은 8건이 줄어들었고,
• 300억 이상 투자건은 3건이 줄어들었습니다.

시리즈 A이후의 투자건 수는 크게 줄어든 것을 볼 수 있으며, 이와 대비하여 10억 미만의 투자건은 42건에서 80건으로 무려 38건이 증가 하였습니다.(초기 투자는 영향을 받기보다, 더 활성화 된 모습을 볼 수있습니다.)

2022년 8월과 비교해보면, 총 151건에서 123건으로 총 28건이 줄어 들었습니다.

• 10억 미만 비공개 투자건은 전월 대비 98건에서 80건으로 18건이 줄어들었으며
• 10억 이상 투자건은 10건이 줄어들었습니다.
• 100억 이상 투자건은 6건이 증가 하였으며
• 300억 이상 투자건은 7건에서 1건으로 6건이 줄어들었습니다.

전체적으로 투자 건수가 많이 줄어 들고 있습니다. 간간히 투자유치에 성공하는 기업들이 나타나고 있으나

주로 딥테크 영역의 스타트업이나, 매출이 나오는 스타트업 비중이 높은걸 보면, 투자 혹한기가 점점 심화되고 있는 것으로 보여집니다.

올해, 내년 상반기는 벤처투자에 있어서 중요한 분기가 될 것이라고 생각합니다. 모태펀드의 출자 축소로 인해 전체적으로 펀드 결성이 더욱 어려워 질 것으로 보여집니다. 그럼 기존 LP나 신규 LP 유치의 중요성이 더욱 커질 것으로 보여집니다.

올해 하반기부터 시작된 투자 혹한기, 돈맥경화 현상으로 2022년 온기영업보고와 2023년 반기영업보고에 감액(투자 손실금 처리) 되는 투자 자산들이 많아질 것으로 보여지며,

현재 제 3거래가로 계산하는 평가가치 또한, 신뢰도에서 위협을 받게 될 것 같습니다.(평가 가치는 높지만 얼마나 실현 수익으로 전환 가능할 것인가?) 이를 통하여 펀드에 투자했던 다양한 LP들이 VC 펀드 출자에 대한 인식이 어떻게 변화되느냐에 따라, 혹한기의 길이가 달라지지 않을 까 생각 합니다.

반대로, 벤처펀드의 수익률은 코스닥 지표 성장률에 큰 영향을 받는 다고 합니다. 그런 관점에서 보면 올해, 그리고 내년에 결성된 펀드는 좋은 수익률을 가져갈 수 있을 것이라고 예상되나, 이건 8년이 지난 시점에서 알게되겠죠.

투자혹한기가 길어지고 있습니다. 많은 스타트업이 구조조정과 런웨이를 늘릴 수 있도록 비용 지출을 최대한 아끼고 있습니다. 부디 이 겨울을 무사히 보내고 따뜻한 봄을 맞이하는 스타트업이 많아지길 바랍니다.

그럼 오늘은 여기까지 뿅