[투자생태계 알아보기#01] 우리에게 투자하는 돈은 어디서 오는 걸까?

안녕하세요 메이커 챌린지 4기에 참여하고 있는 아산나눔재단의 곽명진 책임입니다! 저는 재단에서 정주영엔젤투자기금을 운영 하고 있는데요!

정주영 엔젤투자기금은 아산나눔재단이 국내 창업•투자 생태계 활성화를 위해 2012년 2월에 1,000억 원 규모로 조성하여 운영하고 있습니다. 2021년까지 총 35개의 펀드에 출자하였고, 저희가 조성한 펀드를 통해 투자 받은 회사는 약 1,000여 개에 달해요!(자세한 정보는 아산나눔재단 연차보고서(클릭시 다운로드)를 참고해주세요)

디스콰이엇에 정말 많은 창업자 분들, 그리고 창업을 희망하는 분들이 많으신 만큼

"투자"라는 주제로 간단하게 이야기를 나눠보고 싶습니다.

앞으로 여러분이 받으실 "투자금"은 어떻게 만들어져서, 여러분께 전달이 될까요?

이번엔 VC 분들이 여러분께 투자할 돈을 어떻게 만드는지, 그 과정을 간단하게 함께 알아보실까요?

먼저 스타트업에 대한 투자는 정말 다양한 주체들이 다양한 방법으로 참여하지만,

그 중 가장 대표적인 "펀드 투자" 입니다. "뉴스에서 벤처투자, 펀드결성 역대 최대" 이런 기사에 나오는 바로 그 펀드 투자입니다.

일반적으로 펀드의 정의는 아래와 같다고 하는데요...

펀드란 투자자로부터 모은 자금을 자산운용회사가 주식 및 채권 등에 대신 투자하여 운용한 후 그 결과를 투자자에게 돌려주는 간접투자상품

아.. 너무 어려우니깐.. 이걸 알기 쉽게 더 조금 풀어 보자구요

간단하게 개요를 말하자면 투자자의 돈을 모은다 -> 투자를 한다 -> 수익 난 걸 처음에 돈을 주신 투자자들께 나눠준다! 라고 볼 수 있어요.

그럼 VC 분들은 어떻게 투자자의 돈을 모으고, 투자를 할까요?

먼저, VC 분들은 평소 관심 있던 투자 분야나 향후 급격하게 성장할 것이라는 산업, 시장영역에서 투자의 기회를 포착하고, 투자전략을 수립해요. 예를 들면 기후문제를 해결하기 위한 스타트업에 투자하는 "기후펀드"가 있는데요, 파리협정, 탄소배출권, Net zero, Re100등 다양한 기후협정을 통해서 새롭게 기후문제를 해결하기 위한 시장이 열리고, 급성장 할 수 있는 이런 시장을 리드 할 수 있는 스타트업에 투자하겠다는 전략을 가지고 펀드의 투자전략을 수립합니다.

그리고 펀드를 만들기 위해서 그러한 투자전략에 공감을 해주는 다양한 주체로 부터 펀드를 만들기 위한 투자금을 모집합니다. 이렇게 펀드에 투자금을 주는 분들을 출자자(LP)라고 합니다. 그 주체는 정말 다양한데요, 주로 이런 펀드에 투자하는 곳은 어디가 있을까요?

먼저 정부 예산을 받아서 펀드에 참여하는 "공적자금"영역에는 대표적으로 한국벤처투자, 한국성장금융, 그리고 다양한 지자체의 출자금을 집행하는 기관이 있구요!

재무적인 수익을 추구하는 금융사나 일반 법인, 전략적인 투자를 하는 일반법인 그리고 각종 연기금과 공제회, 그리고 돈 많은 개인자산가 등이 있습니다.

아래 사진을 보시면, 얼마나 다양한 주체들이 펀드 결성에 참여하시는지 볼 수 있어요!

출처: 중소벤처기업부 ,220729_'22년_상반기_벤처투자_및_자금(펀드)결성_동향_발표(투자회수관리과)

이렇게 다양한 출자자로 부터 펀드를 만들기 위한 목표금액에 달성하면, VC(투자운용사(GP))에서는 펀드를 어떻게 운용할 것인지, 출자자(LP) 분들과 함께 펀드 운용을 위한 규칙들을 정합니다. 이러한 규칙을 "펀드 규약" 이라고 합니다.

앞서 말씀드렸던 다양한 출자자(LP)중 "우리의 세금"을 통해서 출자를 하는 정책금융사들은 정책적인 목적을 가지고 출자를 하는 경우가 많은데요!

"특정 산업분야에 특정 비중이상 투자를 해야한다." 라는 의무 규정을 넣는 경우가 있습니다. 이런 것을 펀드의 주목적 투자 대상을 정한다고 합니다. 이러한 펀드의 주목적 투자 규정은 정책금융사에서 출자 대상을 선정할 때 미리 공지하고 선정을 많이 해요(아래 사진 참조)

정책 금융사 뿐만 아니라, 출자자 중 출자를 통해 달성하고자 하는 특별한 목표가 있는 경우, "특수목적 투자" 조항을 규약에 삽입하기도 합니다. 예를 들어, 서울산업진흥원에서 서울시에 소재한 기업을 활성화 하기 위해 "펀드 출자금의 일정금액 이상을 서울시 소재 기업에 투자하라!"라는 형태로 들어가기도 한답니다!

이렇게 규약정리를 하고, 펀드가 결성되면 VC(운용사(GP)는 일반적으로 투자 4년, 회수 4년이라는 긴 시간 동안, 펀드를 운용하게 됩니다. 이 투자기간동안 투자 전략에 적합한 스타트업을 찾고, 그 스타트업에 적정한 벨류에이션으로 투자를 하는 활동을 하게 되요!

바로 미래의 쿠팡, 배민, 토스가 될 수 있는 여러분들을 찾으러 열심히 미팅을 하는 거죠!

지금까지 VC가 어떻게 펀드를 만들고, 스타트업에 돈이 전달되는지 큰 흐름을 함께 알아보았어요! 이걸 통해서 여러분의 투자 유치 활동에 도움이 되는 내용을 생각해보면

1. 펀드가 결성된지 얼마 안된 VC가 투자처를 열심히 찾을 확률이 높다 (아직 펀드 소진이 많이되지 않아서.. 좋은 팀을 빨리 많이 찾아야한다... 4년이내에.. 따라서 1단계: 펀드 결성이 최근에 된 곳이 어딘지 검색해보기, 2단계는 펀드 결성이 유력한 곳을 먼저 찾아보기 (모태펀드 선정 펀드 찾아보기)
2. 우리가 해당하는 주목적 분야는 어디일까? 생각해보고 관련 주목적 펀드를 가지고 있는 펀드와 컨택해보기! 모태펀드에서 출자한 펀드의 주목적에 따라 펀드를 찾아보기, 주목적에 해당하는 투자 비중을 채워야 하기 때문에 기회가 있을 수 있다!

요즘 투자 혹한기라는 이야기가 많이 들리죠? 다음에는 이에 대한 저의 생각을 간단하게 작성해볼께요! 앞으로도 많은 팔로우와, 구독 알림설정까지 부탁드립니다.

그럼 오늘은 이만뿅!

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